同方股份PC收入迷雾：销售增速超联想疑似掺水
-中国资本证券李瑾1月10日，同方股份()发布公告拟收购北京壹人壹本信息科技有限公司的100%股权。然而，近年来同方股份披露其计算机产业(PC)的销售收入始终保持稳定增长，这一点令券商的研究员百思不得其解。该研究员表示：“将同方电脑与和其同一档次的神舟电脑相比，同方的市场份额比神舟少了近一半，但同方股份的财报却显示销售额比神舟电脑还多；此外，同方电脑的销售收入增速甚至高于联想电脑的收入增速，这与市场上的观察有所出入”上述研究员对同方股份的销售收入的真实性存疑。销售收入与市场份额不符收入增速甚至高过联想根据ZDC(中关村在线成立的“互联消费调研中心”的简称)于2011年发布的《2011-2015年中国PC市场分析及预测研究报告》，按照PC销量和品牌影响力，我国PC整机厂商可以分为三个阵营。第一阵营是行业中处于绝对领先地位的企业，以联想为代表；第二阵营主要是国内PC行业中处于领先地位的企业，以神舟、清华同方为代表；第三阵营是在某些产品领域内占有一定优势的国内企业，但与一二阵营比还有一定差距企业，如长城电脑。中国资本证券将处于同一阵营的神舟电脑与清华同方的PC销量和销售额作对比，根据以上报告，神舟电脑2010年市场销售量占中国笔记本电脑品牌总市场销售量的5.5%，同方仅占2.5%；神舟电脑2010年市场销售额占中国笔记本电脑品牌总市场销售额的4.3%，同方仅占2.1%。据神舟电脑2012年冲击IPO的招股说明书显示，神舟电脑2010年电脑的销售收入为32.89亿元，2009年为32.38亿元。而根据同方股份2010年年报，同方的计算机系统的销售收入为45.87亿元，2009年为42.72亿元。12月25日，中国资本证券致电同方股份董秘办，确认了计算机系统的销售收入即包括台式和笔记本在内的电脑的销售收入。疑问接踵而来，2010年同方电脑的市场份额比神舟电脑少了近一半，为何同方股份的财报却显示销售额比神舟电脑还多呢？同样，根据ZDC2012年1月发布的《2011-2012中国笔记本电脑市场研究年度报告》和《2011-2012中国台式电脑市场研究年度报告》，清华同方笔记本电脑的市场关注比例占市场总比例的3.3%，神舟为5.5%，同方台式电脑的市场关注比例占市场总比例的2.6%，神舟为5.3%，资料显示，神舟电脑2011年电脑的销售收入为41.78亿元。而同方股份2011年中计算机产业的销售收入为51.74亿元。2011年同方电脑的市场关注度比神舟电脑少了近一半，但同方股份2011财报却显示销售额比神舟还多。根据同方股份的财务报表，2010年同方电脑的销售收入45.87亿元，同比增长7.37%，2011年销售收入51.74亿元，同比大增24.79%，2012上半年25.49亿元，同比增长20.71%。此外，同方电脑的销售收入增速甚至高于联想电脑。根据联想集团()2011年报，联想在中国的电脑销售额265.79亿美元，同比增长25%，而同方计算机产业的销售收入为51.74亿元，同比增速为24.79%，同方和联想增速持平。而根据2012年中报，联想的个人电脑销售额为148.32亿美元，同比增长14%，而同方电脑的计算机产业销售收入为25.49亿元，同比增长20.71%，同方电脑的收入增速出乎意料地大过联想。这一点令上述研究员百思不得其解。专卖店数量减少实体店销售量极低？中国资本证券近日走访了北京中关村多家电子商城，得知现在清华同方在中关村已没有专卖店，以前的专卖店都已关闭，现在主要靠代理商直接拿货销售。中关村海龙电子商城一位销售人员表示，清华同方的专卖店在中关村是肯定没有的，在北京是否有并不清楚，但还是能拿到货的，但直接开个店一个月卖机器的利润还不够支撑店面，且同方的知名度并不是特别高，远不如联想等大品牌，像和同方一个档次的神舟电脑在海龙仅有一家店面。根据同方电脑官显示，其“购买点查询”一页中，清华同方在北京有七家专卖店，其中中关村两家。中国资本证券随后向官的在线客服询问，得知海淀区的专卖店都已变成同方专柜，不在总部登记信息，现在专卖店只有位于朝阳、昌平和平谷的三家。同方电脑专卖店由此前的七家减少到三家，难免是考虑到销量的原因。在中关村，中国资本证券以个人要买电脑为由，向各大代理商销售人员咨询清华同方的电脑，走访了多家店，却很少能看到真机，能看到的也只有一款机型。鼎好电子商城的一位销售人员说，同方的笔记本电脑平均价位在2000-3000多元之间，一个月才卖出一两台，他们就把能卖出去的机型摆在外面。而清华同方的台式机在中关村早已淡出市场了，市场上的台式机主要是联想、惠普、戴尔、宏基、神舟这些品牌，同方的笔记本也几乎不多了，现在公司主要做别的产品比如软件之类。中国资本证券又以单位采购电脑为由向销售人员咨询，在同等价位(2300-2500元)阶段，相对于清华同方，销售人员一般都会推荐联想的电脑，表示不论质量和售后，联想都更胜一筹。销售指出，同方电脑的售后服务点很少，北京市就一个，而联想的售后点有很多家，维修起来非常方便。在质量上，有销售人员说清华同方的电脑“没法用”、“使不住”、“老坏”、“噪音大嗡嗡响”等问题。PC收入一半靠政府采购？“增长”还能持续多久？12月25日，中国资本证券致电同方股份董秘办，向其询问2010年和2011年笔记本电脑和台式机的销售数量是多少，得到的回复是“不太清楚，没有做过统计”；关于其电脑是上销售还是实体店销售比较多，对方回答“还是以实体为主”；至于北京现在还有几家专卖店，董秘办工作人员回复“没有做过统计”；并表示同方的电脑产品很多都是通过渠道做行业的，不光是通过单纯的专卖店的方式来做的，比如政府、教育行业采购的单子，应该占到整个收入的一半，但对此也没有做过统计。而根据一位政府部门的有关人士透露，教育行业的电脑品牌一般是联想和戴尔，同方的电脑不多；此外根据中央政府采购上面的信息，产品销售排行前十名几乎都被联想所囊括，清华同方不见踪影。尽管经查，同方确实获得了几笔政府采购项目的大单，但其占政府采购的比重也远远比不上联想、戴尔等。更为重要的是，政府采购项目带来的收入是不具有可持续增长性的。根据同方董秘办工作人员的表述，同方电脑的销售收入一半都要靠政府采购，如果同方不能每年持续不断地拿到政府采购的大订单，将会导致PC销售收入下降，引起公司业绩的波动。现在同方股份拟将收购壹人壹本，如果收购成功，同方股份的计算机业务收入恐更难看清了。上述研究员如是感叹。(李
瑾)
