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华润元大基金：白马成长股空间很大

    继续看好

昨日，创业板指再次大涨4.08%，基本收复本周前两个交易日里的下跌失地。今年以来，成长股涨势汹汹，这种上涨还能否持续？近日采访了华润元大基金()指数团队负责人陈品桥及华润元大中创100ETF（交易型开放式指数基金）拟任基金经理杨伟。

    杨伟表示，新兴产业代表了中国经济的未来，会具有很好的成长性，优质成长股的高成长性可以消化当前市场给予的估值，仍然值得继续看好。陈品桥表示，作为一家新基金公司，指数产品将是华润元大基金重要发展方向，将通过与渠道合作，提供差异化的策略服务，力求成为一家特色的ETF产品提供商。

    白马成长股空间很大

    对于当前创业板估值泡沫的争议，杨伟表示，创业板指数的成分股集中在新兴产业当中，这些行业代表了未来中国经济发展方向，将承担经济转型的重任，并且目前创业板市值在A股总市值中占比仍然较小。

    杨伟表示，市场估值与上市公司盈利增长呈正向关系，创业板与中小板的优质龙头企业集中于新兴产业，所以指数利润增长率高于市场整体水平，充分体现其高成长特点。

    以华润元大正在发行的中创100ETF来看，该基金跟踪的中创100指数，按照总市值、流通市值、成交金额三大指标选取中小板、创业板排名前100的股票，这些股票是中小市值股票的优秀代表。

    杨伟表示，截至今年3月底，中创100指数的动态市盈率为32.46，2015年的净利润预估增长率为34.39%，高于上证综指和沪深300等指数；中创100指数的预测PEG(市盈率相对盈利增长比率)为0.94，同期美国纳斯达克指数的预测PEG为0.84，中创100指数的估值整体处于合理范围。

    杨伟表示，在中国经济转型和政治经济体制全方面改革的背景下，中小企业的转型和升级是中国经济未来几年发展的主流趋势，这也是2015年的投资主线之一。

    杨伟认为，从基本面看，目前国内经济增速放缓压力未消，政策有望加码，A股市场面临的宏观经济环境有望好转；从经济面看，中创100指数受益于国家“十二五”规划中《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等相关政策；从资金面看，目前正值十年一遇的货币政策拐点，无风险利率下行，资金面有望持续保持宽松。

    杨伟表示，国内指数每半年就调整一次，成长股指数成分股，指数发展过程中，也会不断纳入新鲜血液，使得指数不断上升。而作为中创100指数，还是目前唯一一只在纽交所挂牌的中国成长股ETF，也代表了国外投资者对该指数的认可。

    打造ETF财富管家

    华润元大基金成立时间还不长，陈品桥表示，公司正在寻求自己的差异化发展路径，未来可能重点在指数产品上发力，力图成为最好的ETF产品供应商。

    陈品桥表示，国内指数产品标的指数同质化较高，为走出一条差异化路径，华润元大推出的两只指数基金分别跟踪富时A50指数和中创100指数，均为国内首只也是目前为止唯一的相关标的指数产品，而且都是先在海外取得成功，又被华润元大引入，“回流”到国内。

    对于如何选取指数，陈品桥表示，会重点考量代表性、独特性、差异性等指标，如今A股日益国际化，选择指数不仅要从国内市场看，更要用全球投资者视角来看。

    陈品桥表示，华润元大基金自成立以来一直致力于成为ETF管理专家，其目前还有包括杠杆/反向在内的多只ETF产品正在准备中，未来将为投资者提供更多的选择。

    陈品桥认为，无风险利率的下行是大势所趋，在这一背景之下，未来国内居民的理财需求会越来越旺盛，对ETF品种的要求也会越来越多元化。华润元大将为客户提供丰富的投资策略，力图成为ETF投资的财富管家。